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竞天公诚助国内首单国企CMBN产品“北京住总房地产开发有限责任公司2017年度第一期资产支持票据”成功发行发布时间:2018-01-11

2018年1月4日,由中信银行股份有限公司承销的银行间市场首单国企商业地产抵押贷款支持票据(CMBN)“北京住总房地产开发有限责任公司2017年度第一期资产支持票据”(下称“本项目”)在银行间债券市场成功发行。

 

本项目在银行间市场公开发行,发行规模为10亿元、期限为20(3+2+3+3+3+3+3)年,并在发行的第3年、第5年、第8年、第11年、第14年和第17年设置了提前兑付开放期。从交易结构设计来看,本项目采用双SPV架构,设置了单一资金信托和资产支持票据信托两层信托,原始权益人以单一资金信托项下基于信托贷款的信托受益权为基础资产设立资产支持票据信托,以资产支持票据信托作为发行载体,在银行间市场发行资产支持票据(ABN)。本项目穿透后的还款来源和现金流支持为底层商业物业的物业经营收益。

 

本项目系银行间市场首单国企CMBN及北京地区首单CMBN。CMBN较其他商业地产融资模式,具有多个优势,一是交易结构较为成熟,可操作性强;二是可在银行间市场公开发行,流动性较强,融资成本相对较低;三是无需转移商业物业产权,物业持有人可保留自有优质物业。对于众多拥有商业地产的资产持有型企业,CMBN有利于盘活资产、提高企业投资回报率,是一条非常值得尝试和扩展的优质融资渠道。

 

竞天公诚作为本项目的专项法律顾问,全程参与本项目,包括交易架构设计、全套交易文件起草、法律意见书出具以及申报注册发行文件准备等,为本项目提供了高效优质的法律服务。